AI软件赛道，天花板还没到，但竞争格局已经让人睡不着了

说实话，最近研究AI软件股，最大的感受是：这个赛道天花板在哪？短期看不到顶，但竞争格局突变——大厂靠流量和模型能力碾压，初创只能拼场景深度。估值逻辑更头疼，过去按PE算，现在要盯着用户粘性和数据飞轮。我倾向于看那些能把AI嵌入核心业务流程的公司，纯套壳的恐怕活不过下一轮洗牌。