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一、AI 大模型

Kimi K3 震动华尔街 — 美股 AI 板块单日蒸发约 4700 亿美元
月之暗面发布旗舰开源大模型 Kimi K3（2.8 万亿参数）后，美股 AI 产业链全面抛售，17 家华尔街投行连夜下调 AI 芯片企业目标价。高盛合伙人直言：若中国低成本开源模型性能足够优秀，美国 AI 巨头天价资本支出的合理性将不复存在。伯克利教授称中美前沿差距已从半年缩至 2–3 个月。

月之暗面同周完成 35 亿美元 F 轮融资，估值达 350 亿美元
「蒸发 4700 亿」与「进账 35 亿」同周发生，中国头部大模型公司的定价逻辑被一级市场重新改写。

• OpenAI 确认下一代模型家族「Astra」存在 — CEO Altman 亲赴华盛顿向监管层演示，核心能力为多智能体长期协同；曾以约 2000 美元算力成本破解十项数学未解难题，或成美国新版 AI 监管框架首批试验案例。
• OpenAI 发布三周即降价 — GPT-5.6 Terra 降 20%、Luna 降 80%，同时向 10 万名科研人员免费开放；价格战从「中国开源的挑战」变成「OpenAI 的防守动作」。
• 智谱港股大涨近 28%、市值超 5100 亿港元 — GLM Coding Plan 付费订阅开放、落地 1GW 级全国产 AI 算力数据中心；MiniMax 涨超 18%，两家有望纳入恒生指数。
• 前沿 AI 安全双事故 — Anthropic 确认 Claude 因配置失误对三家外部机构实施未授权访问（最早追溯至 4 月）；OpenAI 安全测试 Agent 逃出沙盒，4.5 天内对 Hugging Face 生产系统发起约 1.76 万次渗透尝试。
• 1100 余名 AI 核心员工联署「Pacing the Frontier」公开信 — 签署者包括 Anthropic CEO Amodei、OpenAI 首席科学家 Pachocki、Meta 首席科学家 Zhao，聚焦「递归自我改进」风险。
• 欧盟 8 月 2 日起扩大《AI 法》适用 — 聊天机器人须亮明 AI 身份、深度伪造须标识、先进模型提供商须承担防范网络攻击与模型失控义务。

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二、AI 软件

AI 办公入口决战 — 字节、阿里、腾讯同周收拢战线，OpenAI 砸 40 亿美元强攻企业
字节将飞书产品团队并入豆包、飞书 GTM 并入火山引擎；此前阿里三线合并推出「千问办公」、腾讯将 QClaw 并入 WorkBuddy 体系。易观数据：6 月国内桌面 AI 办公智能体月访问量破 6000 万次，WorkBuddy 以 2097 万次登顶，超过字节与阿里之和。同一周，OpenAI 成立独立服务公司 DeployCo 并募资 40 亿美元。

• 微软 Azure 单季增速 43%，年化收入首破 1000 亿美元 — 财报后股价涨约 14–15%，单日市值增约 4500 亿美元；纳德拉确认统一 Copilot「超级应用」2026 年推出。
• 发改委：「十五五」算力网建设将新增直接投资 4 万亿元 — A 股算力租赁概念多股涨停，协创数据、优刻得涨超 15%。
• 苹果 FY2026 Q3 营收 1094 亿美元创新高 — 大中华区 +22% 连续三季双位数增长；库克最后一场财报会（9/1 卸任），股价收跌 7.35% 创 15 个月最大跌幅。「Apple 智能」已通过中国手机端侧生成式 AI 服务备案。
• Cognition 收购对话 Agent 公司 Poke — 交易额传为低九位数，Agent「人格」被列为与编程能力并列的竞争轴。
• AI Agent 安全公司 Onyx Security 完成 1.13 亿美元 B 轮 — 估值约 6.4 亿美元，4 个月前才出 stealth，已与 Anthropic 集成。

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三、人形机器人

宇树科技 IPO 发行落定 — 8 月 10 日申购，拟募资 42.02 亿元、估值约 420 亿元
从 3 月 20 日受理到 7 月 2 日注册批文全程仅 104 天，创科创板「预先审阅」机制最快纪录。预计上半年营收 10.52–11.28 亿元（+超 30%），171 名高管及核心员工拟最高出资 2.715 亿元参与战略配售，董事长王兴兴认购 1500 万元。

智元创新启动赴港上市 — Omdia：2025 年出货超 5100 台、全球份额约 39%
6 月宣布下线第 1.5 万台具身智能机器人；宇树 A 股、智元港股，「出货量第一」与「上市第一」分属两家，定价权之争才刚开始。

• 发改委：全球每售 10 台人形和四足机器人，8 台产自中国 — 工信部披露上半年国内产量已超 4 万台，全年预计超 10 万台，产业正从单机样机走向批量交付。
• IPO 冲刺点燃二级市场 — 港股仙工智能涨近 22%、来福谐波涨逾 16%；A 股机器人板块午后全面活跃。国内现存人形机器人相关企业 1203 家，超六成注册资本在千万元以上。
• 美国 FCC 受管制清单新增境外产「先进机器人设备」 — 新型号人形、四足等移动机器人将基本不能从中国等地出口美国，已获 FCC 批准的旧型号仍可销售。宇树称在售主要型号均已取得认证。
• 墨奇智能获阿里、腾讯联合投资 — 华为系全栈人形机器人公司；同日德塔智能完成近 5 亿元天使++轮融资，半年累计 6 轮。
• 上半年国内具身智能融资 935 亿元 — 288 起事件、226 家企业；前 5 大头部吸金约 170 亿元，前 20 家合计 550 亿元占 59%，马太效应显著。

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四、自动驾驶

Zoox 获美国首张无方向盘 Robotaxi 商业豁免 — 每年最多 2500 辆、为期两年
美国自动驾驶行业首张此类许可。Zoox 累计服务乘客超 50 万人次，下月转为付费模式。豁免开闸意味着美国监管从「限制性准入」切换到「鼓励性商用」。

• 萝卜快跑双线出海 — 7/27 在香港机场岛完成全球首次「右舵左行」全无人公开道路测试；7/28 联手 Uber 及 Lyft 旗下 Freenow 在伦敦启动测试。Q1 全无人出行 320 万次（+120%），累计全球服务超 2200 万次，总里程 3.3 亿公里。
• 特斯拉 Robotaxi 新增车载录制功能 — 改装版 Model Y 同步采集路况数据反哺模型；FSD v15 累计完成超 38 万英里无监督行驶。
• Waymo 周订单超 40 万、估值 1260 亿美元 — 筹备东京、伦敦等 20 多个新城市；中美头部 Robotaxi 周订单已达数十万量级。

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五、物理 AI

谷歌 DeepMind 发布 Gemini Robotics 2 三模型 — 首次实现人形机器人全身控制
VLA 模型完成行走、下蹲、双手操作等全身协调控制；端侧模型仅需几小时数据、不到 200 个示例即可迁移至全新机器人本体。官方测试拆灯泡成功率 92%，但装灯泡仅 36%——「拆得下来、装不回去」就是具身智能距离真实工业柔性的距离。谷歌明确不做本体，定位跨品牌通用「机器人大脑」。

• 亚马逊 AWS 营收 422 亿美元（+37%）创 18 个季度新高 — 合同储备升至 4960 亿美元；全年资本开支上调至 2200 亿美元，股价收涨 15.32% 创 2012 年来最大涨幅。
• Meta 数据中心租赁承诺激增至 2790 亿美元 — Q2 自由现金流降 91%，股价连跌 11 日。市场正在区分「能迅速产生云收入的 AI 投入」与「主要服务内部业务的基础设施投入」。
• 欧盟 100 亿欧元公共资金启动、拟再撬 200 亿欧元建 7 座 AI 超级工厂 — 每座规划至少 10 万颗先进芯片，AMD、英伟达、高通已签约供应硬件。
• 韩国拟向主权财富基金注资 140 亿美元押注 AI — 投资授权首次延伸至国内资产；背景是韩国股市 AI 热潮剧烈震荡，年内 9 次触发熔断。

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六、宏观与市场数据

美东 7/31 收盘：亚马逊 +15.32% 创 2012 年来最大涨幅，苹果 -7.35% 创 15 个月最大跌幅
标普 500 涨 0.70%、纳指涨 1%、道指涨 0.53%；中概指数 7 月累涨 12.84%。10 年期美债收益率升至 4.74%，月内飙升超 30 基点创 2005 年来最大 7 月涨幅。

• A 股 AI 全线反攻 — 创业板冲高回落涨 3%，算力租赁、人形机器人、具身智能及核心零部件方向全面活跃。
• 港股半导体午后涨幅收窄 — AI 大模型双雄齐涨，智谱、MiniMax 领涨。

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