物界前沿物界前沿 · 资讯情报卡（钛媒体 · 2026/9/7）
国产GPU四小龙半年报：摩尔营收居首，沐曦壁仞市值领先
核心事实
- 2026上半年摩尔线程营收17.36亿元居首，壁仞科技营收同比增近20倍。
- 沐曦与天数智芯账面盈利，但主要依赖投资浮盈，主业仍未转正。
- A股上市的沐曦和摩尔线程市值约2500亿元，远高于港股两家千亿水平。
- 燧原科技启动IPO申购，预计募资61亿元，即将加入上市梯队重塑格局。
关键数据
17.36亿元摩尔线程营收
1997.6%壁仞营收增速
约2500亿元沐曦/摩尔市值
61.19亿元燧原预计募资
物界观察
财报显示“规模”与“利润”背离，高市值更多源于A股稀缺性溢价而非当下盈利能力。市场正从单纯估值转向审视生态构建与现金流健康度。随着燧原入场及英伟达份额挤压，国产GPU竞争将聚焦于谁能率先实现主业造血并建立软件壁垒，洗牌在即。
来源：钛媒体原文 ↗