极智嘉半年报：营收增25%但亏损扩大，人形机器人未成第二曲线：有哪些关键信息？

2026上半年营收12.8亿元同比增25.3%，净亏损扩大至1.8亿元。

仓储AMR业务占比超93%，具身智能新业务尚无具体收入贡献。

股价较年初高点回撤近七成，市值缩水至134亿港元。

经营现金流净流出2.9亿元，应收账款与存货规模持续增加。

物界前沿 · 资讯情报卡（钛媒体 · 2026/8/30）

极智嘉半年报：营收增25%但亏损扩大，人形机器人未成第二曲线

核心事实

关键数据

12.8亿元上半年营收

1.8亿元净亏损

134亿港元当前市值

约25%具身智能研发占比

物界观察

极智嘉正陷入“旧业务盈利难稳、新故事估值落空”的尴尬期。资本市场对纯概念炒作祛魅，转而严苛审视交付能力与真金白银的收入转化。在股东减持与现金流承压的双重夹击下，若人形机器人无法在短期内实现规模化出货并反哺利润，其高估值逻辑将彻底失效，回归传统物流装备股的低倍数定价。