物界前沿物界前沿 · 资讯情报卡（CNBC Tech · 2026/10/29）
微软资本支出低于预期，CoreWeave等新云股盘后下跌
核心事实
- 微软本季度资本支出及融资租赁为452亿美元，同比增长约30%，但低于507亿美元的分析师平均预期。
- 财报发布后，CoreWeave和Nebius盘后股价下跌近5%，IREN下跌约3%。
- 微软Azure营收同比增长48%，增速超过资本支出增速。
- 微软去年底与Nebius签署近200亿美元算力协议，并是CoreWeave的主要客户。
- Alphabet同日公布资本支出513.6亿美元，同样低于550.9亿美元的预期。
关键数据
452亿美元微软季度资本支出
507亿美元分析师平均预期
近200亿美元微软与Nebius协议金额
513.6亿美元Alphabet资本支出
物界观察
微软和Alphabet资本支出双双不及预期，直接戳破新云板块的算力订单幻想。新云公司高度依赖巨头扩产节奏，一旦支出放缓，估值将首当其冲。更值得警惕的是，债务市场对缺乏独立收入的新云企业已收紧口袋，行业洗牌可能比预期更早到来。