谁在买地平线的芯片和技术？

2025年，地平线来自两家老客户的收入大幅增加。客户B贡献的收入从约0.62亿元增至5.48亿元，客户D从约0.24亿元增至4.09亿元。两家合计增加约8.71亿元，占公司全年收入增量的约六成。

年报只给了字母，没有写客户名称。但把客户占比、关联交易和车型量产时间放在一起，还是能找到一些线索。

客户B，是比亚迪吗？

客户B的收入占比从2024年的2.60%升至2025年的14.58%。按年报估算，对应收入增长约7.8倍。什么项目能带来这么大的变化？

比亚迪是一个值得排查的候选。2024年4月，比亚迪宣布与地平线开展征程6合作；2025年2月，征程6随天神之眼C车型开始大规模量产交付。当时，比亚迪已有上百万辆汽车采用征程家族产品，双方既有合作基础，又在2025年迎来新一代产品上车。

从这个时间顺序看，客户B可能与比亚迪相关采购有关，这是基于公开资料的推测。

但理想也符合部分线索。2025年5月，理想L9、L8、L7、L6智能焕新版发布，AD Pro升级采用征程6M。比亚迪和理想都在同一年换用新产品，仅凭车型发布时间，还分不出谁是客户B。

还要查谁实际下单。2025年，地平线超过95%的车载处理硬件通过合作伙伴交付。车企选用征程芯片，直接向地平线采购的也可以是零部件供应商。因此，客户B对应的项目即便来自比亚迪，财报中的客户名称也未必就是比亚迪。

2025年，地平线产品解决方案收入16.22亿元，同比增长144.2%，增量约占公司全部收入增量的七成。中高阶硬件占出货量45%，却贡献了这项业务超过80%的收入，平均单车价值量提高超过75%。

客户A的金额，与酷睿程连续两年对得上

2025年，客户A贡献18.11%的收入，折合约6.81亿元。年报另一处披露，来自大众合资公司酷睿程的收入，在抵销相关未实现收益后，恰好也是6.81亿元。

再往前查一年，客户A在2024年的收入占比是31.50%，折合约7.51亿元。酷睿程当年的收入减去相关抵销，同样约为7.51亿元。两年的金额都能对上，客户A对应酷睿程的推测，依据比单看车型上市时间更充分。

酷睿程由大众旗下CARIAD与地平线共同成立，采购地平线的基础技术，开发大众自己的辅助驾驶系统。2025年，抵销前的交易中，授权及服务占近99%。这解释了为什么大众合作车型尚未大规模交付，地平线就能先取得技术收入。

客户A的贡献下降，客户B、D增加，其他客户也在扩大收入贡献。按各年度排名估算，前五大之外的收入从2024年的约6.72亿元增至2025年的约14.88亿元，增长约121%。前五大客户收入合计仍在增加，占比却从71.8%降至60.4%。

匿名零部件集团，博世是一个候选

年报还给出了一条更具体的线索。一家国际大型汽车零部件集团，2025年开始采用地平线的算法和软件授权，并进入前五大客户。

博世可以列入候选。2025年4月，双方宣布深化合作，博世采用征程6B开发多功能摄像头，采用征程6E/M开发辅助驾驶系统。同年11月，地平线披露，采用征程6M和博世方案的东风奕派eπ007+、北京越野BJ40增程元境智行版已先后上市，其中eπ007+全系标配这套方案。

不过，电装也是同期合作的国际零部件巨头。2025年4月，电装与地平线宣布共同开发组合辅助驾驶产品，将电装传感器与征程计算方案结合。博世和电装都符合“国际零部件集团”的描述，上述公告却均未披露算法、软件授权金额。博世目前是候选，尚不能认定就是这家匿名集团，更不能直接对应客户D的4.09亿元。

到2026年上半年，这家匿名集团仍在采用地平线的算法、软件及服务，继续位列前五大客户。中报指出，服务收入的同比增长主要来自与全球汽车零部件客户的合作。

同期，地平线持续经营业务收入20.55亿元，同比增长32.9%；其中授权及服务收入11.29亿元，同比增长52.7%。车企把征程芯片装进更多车型，零部件公司和合资研发公司也在购买算法、软件和工具，开发自己的产品。零部件公司的研发采购，正在为地平线带来量产供货之外的收入。