小鹏二季度综合毛利率升至20.7%，主要靠卖车之外的业务拉动。2026年第二季度，汽车销售毛利率同比下降，服务及其他业务带来的毛利增长，抵消了汽车毛利的减少，也抬高了公司的综合毛利率。

卖车收入是6.3倍，毛利却差不多

财报里的“毛利”，就是收入减掉对应销售成本后剩下的金额。用这个口径看，小鹏两类业务的差别十分明显。

二季度，汽车销售收入170.46亿元，贡献20.59亿元毛利。“服务及其他”收入26.97亿元，贡献的毛利达到20.25亿元。

小鹏2026年第二季度收入与毛利构成，根据官方财报计算，数据四舍五入。

汽车销售收入是后者的约6.3倍，毛利却只多了约3400万元。“服务及其他”以13.7%的收入，贡献了49.6%的毛利。卖车占收入大头，毛利贡献却已接近对半。

去年同期，服务及其他贡献的毛利占比还是23.5%。这部分业务已经从汽车销售之外的补充，变成小鹏一个重要的毛利来源。

这27亿元，来自哪些业务

“服务及其他”包括技术研发服务，也包括零部件、配件销售。二季报把这两项业务列为当季收入增长的主要来源，其中的技术合作完成了若干关键节点，相关服务收入随之增加。

大众就是这类技术合作的重要客户。小鹏2025年年报披露，技术服务收入主要依赖大众集团。双方签订过平台及软件技术合作协议，共同开发大众品牌的两款B级纯电车型。小鹏为自己的车型做研发，也向其他车企提供研发服务，由此获得汽车销售之外的收入。

因此，这20.25亿元毛利中，既有研发服务，也有零配件业务的贡献。财报没有单列技术服务毛利，49.6%对应的是整个“服务及其他”类别。

这部分业务贡献更多毛利的直接原因，是收入增长远快于对应的销售成本。收入从去年同期的13.91亿元增至26.97亿元，几乎翻倍；销售成本从6.45亿元增至6.73亿元，只增加约2700万元。扣除成本后，毛利从约7.45亿元增至约20.25亿元。

对应的毛利率从53.6%升至75.1%。按当季数据，每100元服务及其他收入，扣掉对应销售成本后，约留下75元毛利；每100元汽车销售收入留下的约为12元。

服务毛利增长，补上汽车毛利的下降

汽车业务同期承受着毛利压力。二季度汽车毛利率为12.1%，低于去年同期的14.3%，公司解释为产品换代所致。汽车毛利从约24.22亿元降至约20.59亿元，少了约3.63亿元。

服务及其他毛利则增加了约12.79亿元。两项合在一起，公司总毛利仍比去年同期多了约9.16亿元。

两类业务毛利对比：柱形为金额（亿元），右侧为同比增减幅度，根据小鹏官方财报计算。

汽车销售毛利下滑，但服务及其他业务的毛利大增带动了公司总毛利的增长

综合毛利率的提高，还与收入构成有关。服务及其他在总收入中的占比，从7.6%增加到13.7%。这类业务的毛利率更高，收入份额又扩大了，加上自身毛利率由53.6%升至75.1%，共同抬高了公司综合毛利率。

小鹏官网二季报原表节选。金额单位为十亿元人民币，2026年6月30日一列对应本季。

小鹏的研发能力，已经有了整车销售之外的回报方式。

为自有车型做研发，投入要通过汽车销售获得回报；向合作车企提供研发服务，客户会为开发工作本身付费。小鹏面对的客户，也因此从购车者延伸到了购买研发服务的汽车制造商。大众合作，就是这条商业化路径的具体体现。

这让“技术能力强”有了实际的业务含义：除了帮助自己的车参与竞争，研发能力本身也能获得客户采购。它的价值，已经进入收入和毛利的形成过程。

二季度，技术研发服务与零配件等业务共同贡献了近半毛利，在汽车毛利下降时支撑了集团毛利增长。小鹏的经营变化，已经需要同时用两门生意解释：汽车销售撑起收入规模，对外研发服务和零配件等业务提高了整体毛利水平。研发能力能否获得客户付费，已经直接关系到这家公司的财务表现。