Momenta的收入，究竟靠哪几家车企？

文｜物界阿牛

Momenta已经服务26家整车厂，但今年上半年，近六成收入来自四家客户。

中报把这四家客户列为A、B、C、D，合计贡献约9.59亿元，占同期总收入的59.8%。能查到实名金额的重要客户里，奔驰和上汽既与Momenta有股权关系，也已经连续贡献了几年的收入。

奔驰和上汽，既是股东，也是客户

按中报披露、截至2026年9月8日的股本口径，上汽集团通过投资主体披露的股份权益占Momenta总股本的8.65%，通用汽车为8.58%，奔驰为6.13%。

奔驰数字技术是奔驰旗下公司；智己在上汽体系里；上汽通用、上汽大众则是上汽参与的两家合资企业。中报把奔驰、上汽列为对Momenta有重大影响的股东，相关子公司及合资企业也被列入关联方。

今年上半年，奔驰及其数字技术公司合计贡献约2.88亿元，占Momenta总收入约18%；上汽通用、上汽大众、智己和上汽集团四家企业合计约3.61亿元，占约22.5%。这六家企业加起来，贡献约6.49亿元，占约40.5%。

奔驰集团公司2023年贡献约2.36亿元，占Momenta当年总收入的31.8%；2024年贡献约2.40亿元，占18.1%；2025年贡献约4.07亿元，占16.9%。奔驰贡献的收入虽然增加了，但Momenta对它的收入依赖却下降了。

上汽通用今年上半年贡献约1.72亿元，占同期总收入的10.7%，相当于它去年全年贡献收入的1.60倍；上汽大众贡献约1.04亿元，占同期总收入的6.5%，相当于去年全年的1.72倍。

宝马已公布三款车型的合作安排，因为不是关联关系，只是标杆客户，不用披露它贡献的收入金额，并入其他客户即可。

其他客户，2025年贡献了近四成收入

2024年，前五大客户以外的收入约2.87亿元，占总收入约22%；2025年增至9.04亿元，占比升至约37%。一年多了6.17亿元，收入涨到原来的三倍多。

前五大客户的收入也从约10.37亿元增至15.08亿元。它们的占比下降，代表其他客户增长得更快。也意味着它拓展客户的能力在增强。

下游车企销量下滑，但Momenta的新项目还在增加

上汽通用、上汽大众今年前三季度的整车销量都在下降，分别同比下降10.4%、34.5%。但新能源车销量分别达到9.4万辆、5.6万辆，同比增长67.4%、25.9%。

凯迪拉克XT5 PHEV于9月7日上市，通用官方披露，这款车交付即搭载Momenta R7。上汽大众也已经把Momenta方案用于ID.ERA 9X。

我不太担心这两家车企的燃油车销量下滑。Momenta新拿到的XT5 PHEV、ID.ERA 9X项目，都在新能源车这一边，而两家的新能源车销量还在增长。

智己前三季度销售约5.97万辆，同比增长40.1%；但9月单月销售8000辆，同比下降27.9%，大概是因为要出新款。9月公布的全新一代LS6，采用了与Momenta合作的IM AD Zeta辅助驾驶方案。

奔驰第三季度中国乘用车销量约8.68万辆，同比下降31%。但它与Momenta的合作，已经从纯电CLA扩展到7月上市的纯电长轴距GLC，以及9月上市的燃油车长轴距GLE。

GLE搭载双方共研的城区及高速领航辅助驾驶系统，后续计划通过OTA升级至R7。

Momenta继续从这批老客户手里拿到新项目，有回购才代表真认可。