禾赛官网2026年1月5日公告中的自动化产线。

2025年，禾赛确认收入的雷达销量约162万台，上一年约50万台。卖出的雷达增至三倍多，制造成本却从3.72亿元降到3.04亿元，同比减少18.3%。

这笔少花的钱，出现在年报的制造成本一项里，包括生产设备折旧。生产人工单独记账，2025年反而增长了一倍多。把成本表拆开，才能看清禾赛已经省下了什么，以及自研芯片和自动化产线解决的是哪类问题。

先看成本到底降在哪里

2025年报把营业成本拆成材料与零部件、制造成本、生产人工和其他成本。人工、折旧、零部件各自怎么变，关系到多卖一批雷达后，工厂要增加多少开支。

图1按年报披露金额绘制。单位为亿元，灰色为2024年，绿色为2025年。

制造成本同比下降18.3%，生产人工却从3115万元增至6637万元，增长113.0%。两项合计从4.03亿元降到3.70亿元，减少约8.2%。它们占总营业成本的比例，也从33.8%降到21.0%。

年报将制造成本下降归因于ADAS和机器人雷达的成本及规模优化。ADAS就是汽车的辅助驾驶系统。销量大增时，制造成本仍然下降，是规模扩大带来效率改善的一项财务证据。自动化、工艺和产品变化各自贡献多少，年报没有拆开。

材料与零部件成本则从7.11亿元增至12.49亿元。这是当期计入营业成本的金额，随着产品销售确认，与当年采购付款不是一回事。公司卖出的产品更多、型号组合也有变化，全年材料成本的增减还不足以算出同一款雷达每台省了多少钱。

禾赛2025年报印刷第96页原表局部。金额单位为人民币千元；表中百分比以收入为分母，正文33.8%和21.0%以营业成本为分母。

自研芯片从设计阶段省事

禾赛4月20日的技术说明披露，Fermi C500把微控制器、可编程逻辑功能和模数转换集成在同一颗控制器芯片中，分别对应MCU、FPGA功能和ADC。简单说，控制任务、数字逻辑运算、把模拟信号变成数字，这几类工作可以在同一颗芯片上完成。

图2为编辑功能示意，依据禾赛4月20日官网说明。集成功能不等于整台雷达只需要一颗芯片。

从设计上看，相关功能集成得更紧凑，有助于减少分立器件之间的连接，也能简化装配和测试。这解释了专用芯片怎样改善生产。禾赛没有把C500的应用时间和节省金额与2025年的制造成本逐项对应，因此不能把上一年的降本直接归给这颗芯片。

自研本身也要花钱。2025年禾赛研发费用约7.97亿元，涵盖公司研发活动，不能全部算作芯片支出。芯片研发花多少、量产后每台省多少，还需要单独披露，才能算出投入回报。

10秒说的是下线间隔

禾赛的主力量产基地在杭州。2025年报称，赫兹中心二期于当年8月投入运营；上海麦克斯韦中心主要承担研发、设计、测试标定及有限制造。

年报披露，自动设备将激光发射器和接收器以微米级精度放到电路板上。组装后的雷达经过自动测试，检查测距能力、精度和反射率测量等表现。

雷达要先把光学器件对准，再确认测出的距离可靠。自动化同时服务于装配精度和生产效率。公司称核心生产工序已实现100%自动化；生产人工费用仍在增加，两项披露并不矛盾，自动化说的是核心工序，人工费用覆盖的范围更广。

今年1月5日，禾赛还公布了10秒的平均下线间隔。产线可以同时处理处在不同工序中的产品，所以每10秒下线一台，并不等于每台从装配到测试只花10秒。整台产品的制造用时、停机与换线时间，公告没有给出。

省下来的钱，还要与售价赛跑

同一份1月公告里，禾赛宣布计划把2026年年产能从200万台扩大到超过400万台。设备买来以后，订单要跟上。年报明确写道，新线和新产品爬坡时，产能利用通常不足；只有产线有足够多的产品可做，规模扩大才有助于摊薄开支。

400万台是计划中的年度生产能力，具体产线何时开出、实际生产多少，公司没有披露足够细的数据。目前还算不出扩产后的利用率，也无法判断新增设备把每台产品的折旧摊到了多少。

图4为同比比较，依据8月18日公告。集团毛利率包含公司其他业务，不能全部归因于雷达制造。

8月18日披露的2026年二季度业绩中，雷达出货同比增长78.4%，集团毛利率却从42.5%降到40.1%。公司解释，较低毛利产品的收入占比提高。

2025年制造成本少了约6808万元，是真实的财务变化。到2026年二季度，产品组合又压低了集团毛利率。禾赛已经展示了扩大销量时控制制造开支的能力，但省下来的钱有多少留在利润里，还取决于卖的是哪款产品、卖多少钱。

年度成本依据禾赛2025年报，季度数据依据2026年二季度未经审计业绩。