📈 融资全景分析

① 估值演进

② 融资节奏

③ 投资方结构

🎯 关键里程碑

• 2020-05-06
  上海阵量智能科技有限公司成立公司设立

  商汤科技 100% 全资子公司，法定代表人王勇，承担商汤内部大芯片部门职能——即商汤自研算力芯片项目，编制与预算均在集团内。同年国产 GPU 创业潮兴起（摩尔线程、沐曦、格兰菲均在 2020 年成立）。
• 2024 年底
  商汤「1+X」架构调整，曦望分拆独立分拆独立

  商汤将高投入、长周期的芯片业务拆分独立运营，由商汤联合创始人徐冰担任董事长。据接近内部人士透露，此次分拆「略显急促」——分拆提议已久但一直未找到融资意向方，仓促独立后办公室仍在使用商汤场地。
• 2025-01
  完成天使轮，商汤科技与联创永宣参投融资

  分拆后首笔外部融资，金额未披露。
• 2025-05
  完成 A 轮 2.5 亿元，北京利尔独家出资融资

  上市公司北京利尔以关联交易公告披露细节：投前估值 15 亿元；增资后北京利尔持 11.43%、其董事长赵伟持 2.86%。
• 2025-05
  徐冰正式辞任商汤执行董事，转任曦望董事长公司治理

  时间节点耐人寻味——分拆前融资一直未有实质突破，徐冰入场后融资节奏骤然加快。
• 2025-06
  杭州曦望芯科智能科技有限公司注册成立架构调整

  注册资本 5,000 万元，由上海阵量 100% 持股，注册地由上海迁移至杭州。
• 2025-07
  完成近 10 亿元战略投资，华胥基金领投融资

  三一集团旗下华胥基金领投，第四范式、游族网络、北京利尔、松禾资本、海通开元跟投。
• 2026-01-22
  对外宣布一年内累计完成近 30 亿元融资融资披露

  披露阵容包括范式智能、杭州数据集团、正大机器人、协鑫科技等产业方，IDG 资本、高榕创投、无极资本、中金资本、普华资本、易方达资本、工银投资等财务机构，以及诚通混改基金等国资背景资本。⚠️「近 30 亿元」为累计口径而非单轮金额。
• 2026-01-29
  企业名称变更为浙江曦望智能科技有限公司架构调整

  品牌主体完成从「上海内部部门」到「浙江股份公司」的法律形态重塑第一步。
• 2026-02
  完成股份制改造公司治理

  公司类型变更为股份有限公司，成为浙江省首家完成股改的 GPU 企业；注册资本由 9.79 亿元增至约 11.13 亿元（实缴口径），为冲刺 IPO 前的标准动作。
• 2026-04-20
  完成新一轮超 10 亿元融资，投后估值突破 100 亿元融资

  杭州资本领投；公司同步官宣「累计完成七轮融资、总融资额约 40 亿元」，成为国内首家估值超百亿的纯推理 GPU 独角兽。
• 2026-05
  启动港股 IPO 流程IPO

  财务、法务审计与辅导工作均已展开，对标港交所 18C 章未盈利高科技公司通道；目标争夺港股第三家 GPU / AI 芯片上市公司名额（壁仞 09028.HK 与天数智芯 09903.HK 已上市，昆仑芯已递表）。
• 2026-08-28
  完成 20 亿元 B 轮融资，投后估值约 200 亿元融资

  不到半年估值接近翻倍。投资方包括同创伟业、中科创星、人保资本、同程旅行、正大集团、Janchor Partners 建峖、建信股权、九安医疗、盈峰环境等；至此自 2024 年底分拆以来累计融资接近 60 亿元（媒体口径）。

🏢 公司与业务

曦望（Sunrise）是国产全栈自研人工智能算力芯片企业，前身为商汤科技大芯片部门，2024年底分拆独立运营，总部位于杭州。公司专注高性能GPU及多模态场景推理芯片的研发与商业化，团队近400人研发，致力于提供'用得起、用得上'的AI推理算力。

主营业务

国产全栈自研AI算力芯片：高性能GPU及多模态场景推理芯片的研发与商业化

📈 商业化进展

前身为商汤科技大芯片部门，2024年底分拆独立运营；2026年完成新一轮超10亿元融资，估值超百亿元人民币，7nm AI推理芯片已量产

✨ 核心亮点

• 2026年完成逾10亿元融资，估值超百亿元人民币
• 7nm AI推理芯片已量产，研发团队近400人

🧩 产品矩阵（3 项）

⚠️ 融资口径差异与存疑轮次（重要，务必并读）

曦望的融资数据在公开信源中存在多种不一致口径，本页不做折算、不取平均、不择优，全部并列展示：

差额说明：官方口径为「七轮」，本页可逐笔溯源 5 笔。差额轮次的轮次名、金额与时点在公开信源中均未被单独披露——本页据此不编造补齐，仅标注缺口存在。按官方 2026-04 口径（七轮约 40 亿元）与本页已溯源的三笔具名金额（A 轮 2.5 亿 + 2025-07 近 10 亿 + 2026-04 超 10 亿 ≈ 22.5 亿元）倒推，未披露金额的轮次合计约 17.5 亿元，且至少含 1 轮无金额披露的天使轮。

⚠️ 本页遵守「不同期间、不同口径不混加」原则：上表四组数字互不替代，横向比较时请以「时点 + 口径来源」为准。

📊 财务与经营视角（审计口径，反差极大）

曦望是典型的「高融资额 × 极低营收」组合，财务数据来自北京利尔作为上市公司披露的关联交易公告（经审计）：

口径提示：上表为曦望主体（上海阵量）在完成 A 轮前后的审计数据，与 40 亿元融资规模形成极端反差——2024 年全年营收仅 24.07 万元，2025 年一季度营收为零。该差距在招股书中将被重点审视：2025 年全年收入体量、S2/S3 实际出货量、主力客户复购情况、以及从「依赖商汤业务」到「对外商业化」的真实进度。

🔬 产品矩阵：三代推理 GPU

产品路线核心逻辑：与沐曦、摩尔线程等主攻训练的企业差异化，曦望主张「只做推理分流侧翼与成本优化层」，不改动客户现有技术栈即可降本增效。内存选择上放弃 HBM 转向 LPDDR，理由是 HBM 价格昂贵且先进封装产能集中于台积电等少数厂商，而 LPDDR 容量可做大、成本低、供应链更可靠（长鑫科技部分 LPDDR5X 产品已于 2025 年量产，LPDDR6 研发接近尾声）。硬件矩阵还包括寰望系列智算集群、辰望系列计算卡、熙望系列工作站；软件侧提供 SIRE 软件栈与 MaaS 服务能力。S4（高性能推理）与 S5（安全可控推理）技术路线规划已完成。

🏛️ 主体沿革：三个名字、两次迁址、一次股改

主要股东（工商登记口径）：PowerTensors Technology Limited、杭州张芯企业咨询合伙企业（有限合伙）、Hope Biotech Investment Limited、Mindflow Management L.P.、范式（上海）智能设备有限公司、北京利尔高温材料股份有限公司、北京范式人工智能股权投资基金（有限合伙）、胥予（广州）企业管理合伙企业（有限合伙）、中国国有企业混合所有制改革基金有限公司等。深圳分公司（负责人王湛，2020-07-31 成立）存续；北京分公司（负责人陈宇恒，2020-06-02 成立）已注销。

🌐 竞争格局：推理 GPU 已是拥挤赛道

行业判断：2026 年上半年国内具身智能赛道融资总额 438 亿元，其中超一半投向「大脑派」公司；AI 算力投资正从「造更大的模型 / 芯片」向「让算力集群更高效协同工作」迁移。英伟达 CEO 黄仁勋在 GTC 2026 称过去两年 AI 推理计算量增长约一万倍、使用量增长约一百倍；2026 年初 OpenClaw 等智能体应用走红直接改写 Token 消耗逻辑（一次复杂任务触发数十次连续推理）。OpenRouter 数据显示中国大模型周调用量已连续 6 周超美国，周调用量达 12.96 万亿 Token、为美国的 4.28 倍。

📚 数据来源与口径说明

• 物界前沿公司库（robot_db）结构化收录，2026-09-11 快照
• 甲子光年/智东西/每日经济/公司官网
• 2026年8月曦望Sunrise 20亿元融资投资方之一；来源：https://www.toutiao.com/article/7679049107851182655/
• 芯流·科技评论：24 万营收、40 亿融资，曦望这笔账怎么算（工商沿革、七轮融资时间线、北京利尔公告数据、竞争格局）
• 虎嗅 AI 快讯：曦望全栈 AI 芯片公司获近 10 亿融资，游族网络参投（2025 年三轮融资节奏梳理）
• 暗涌 Waves / 新浪财经：曦望再融 20 亿元，四个月估值翻倍至 200 亿｜独家（2026-08）
• 百度百科：浙江曦望智能科技股份有限公司（工商沿革、注册资本、股东名单、投后估值与累计融资）
• 腾讯新闻（高榕投资·榕报）：汇天、曦望、华深智药等完成重磅融资（2026-05-07；官宣七轮约 40 亿元）
• 银杏谷资本：曦望完成新一轮超 10 亿元融资（S3 技术细节与公司背景）
• 搜狐 / IT 桔子创投日报：曦望 Sunrise 拿下 20 亿战略融资（2026-08-28，投资方名单）
• 雪球（第三方分析）：曦望完成近 30 亿元融资详情分析（⚠️ 2025-12 单轮 30 亿元口径，本页列为存疑）
• 北京利尔（002392.SZ）《关于与关联方共同投资暨关联交易的公告》：上海阵量投前估值 15 亿元、股权比例与审计财务数据
• 曦望 Sunrise 官网（sunrise-ai.com）：产品矩阵、S3 规格、团队与专利口径