物界前沿
寒武纪
Cambricon
AI芯片/GPU中国北京
历史融资
融资轮次 · 投资方 · IPO 要素全记录（公开披露口径）
寒武纪上交所科创板 688256.SH
Cambricon · 历史融资详细分析（IPO 前 / IPO / IPO 后 全口径，按时间顺次 1→N） · 数据截止 2026-09-30
$1.01 亿
IPO 前累计募资（披露口径）
$13.13 亿
全口径累计（含 IPO 及上市后）
$933.12 亿
最新估值 / 市值（2026-09-30）
7
融资轮次（前 4 / 后 2）
22
披露投资机构（去重）
93×
首轮至今估值倍数
估值演进 · 投后估值时序
募资额口径：本页仅对**已披露金额**的轮次求和；共 2 轮未披露金额，不计入累计（不估算、不编数）。简介页「累计融资」为全口径动态求和，两者可能因未披露轮次而不同。
一、IPO 前融资 · 按时间顺次 1→4
| # | 轮次 | 时间 | 募资额 | 投后估值 | 投资机构明细 | 至最新回报 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 1 | Pre-A轮 | 2016 | 未披露 | 未披露 | 科大讯飞元禾原点涌铧投资 | — |
| 2 | 天使轮 | 2016-03 | $147 万 | 未披露 | 元禾原点北京中科算源科大讯飞涌铧投资陈天石 | — |
| 3 | A轮 | 2017 | $1.00 亿 | $10.00 亿 | 亿美元（国投创业国投创业国科投资中科图灵阿里巴巴联想创投涌铧投资元禾原点 | 93.3× |
| 4 | B轮 | 2019-01 | 未披露 | $25.00 亿 | 中国国有资本风险投资基金国投创业国新启迪国新资本中金祺智投资中科院创投联想创投 | 37.3× |
二、IPO 发行
| # | 轮次 | 时间 | 募资额 | 投后估值 | 投资机构明细 | 至最新回报 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 5 | IPO | 2020-07-20 | $3.79 亿 | $37.88 亿 | 公众投资者科创板战略配售 | 24.6× |
三、IPO 后动态 · 按时间顺次
| # | 轮次 | 时间 | 募资额 | 投后估值 | 投资机构明细 | 至最新回报 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 6 | 定向增发 | 2023-04-13 | $2.46 亿 | 未披露 | 财通基金诺德基金UBS 瑞银国泰君安 | — |
| 7 | 定向增发 | 2025-10-16 | $5.87 亿 | 未披露 | 未披露 | — |
四、投资人回报折算（按进入时投后估值 → 最新估值）
| # | 轮次 | 时间 | 进入时投后估值 | 最新估值 / 市值 | 账面倍数 | 年化（IRR 近似） |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 1 | A轮 | 2017 | $10.00 亿 | $933.12 亿 | 93.3× | 59% |
| 2 | B轮 | 2019-01 | $25.00 亿 | $933.12 亿 | 37.3× | 60% |
| 3 | IPO | 2020-07-20 | $37.88 亿 | $933.12 亿 | 24.6× | 67% |
口径：账面倍数 = 最新估值/市值 ÷ 该轮投后估值，为**同股同权近似**，未考虑优先清算权、反稀释、后续稀释与锁定安排；年化为几何年化（按 2026-09-30 为终点）。未披露估值的轮次不参与计算。
★ 主要投资方图谱（机构 → 参与轮次）
投资机构（8）
元禾原点
参与 3 轮 · Pre-A轮 / 天使轮 / A轮 · 最高账面 93.3×
涌铧投资
参与 3 轮 · Pre-A轮 / 天使轮 / A轮 · 最高账面 93.3×
科大讯飞
参与 2 轮 · Pre-A轮 / 天使轮 · 最高账面 —
国投创业
参与 2 轮 · A轮 / B轮 · 最高账面 93.3×
联想创投
参与 2 轮 · A轮 / B轮 · 最高账面 93.3×
北京中科算源
参与 1 轮 · 天使轮 · 最高账面 —
陈天石
参与 1 轮 · 天使轮 · 最高账面 —
亿美元（国投创业
参与 1 轮 · A轮 · 最高账面 93.3×
投资机构（8）
国科投资
参与 1 轮 · A轮 · 最高账面 93.3×
中科图灵
参与 1 轮 · A轮 · 最高账面 93.3×
阿里巴巴
参与 1 轮 · A轮 · 最高账面 93.3×
中国国有资本风险投资基金
参与 1 轮 · B轮 · 最高账面 37.3×
国新启迪
参与 1 轮 · B轮 · 最高账面 37.3×
国新资本
参与 1 轮 · B轮 · 最高账面 37.3×
中金祺智投资
参与 1 轮 · B轮 · 最高账面 37.3×
中科院创投
参与 1 轮 · B轮 · 最高账面 37.3×
投资机构（6）
公众投资者
参与 1 轮 · IPO · 最高账面 24.6×
科创板战略配售
参与 1 轮 · IPO · 最高账面 24.6×
财通基金
参与 1 轮 · 定向增发 · 最高账面 —
诺德基金
参与 1 轮 · 定向增发 · 最高账面 —
UBS 瑞银
参与 1 轮 · 定向增发 · 最高账面 —
国泰君安
参与 1 轮 · 定向增发 · 最高账面 —
🏦 股权结构（前 10）
| # | 股东 | 类型 | 持股比例 |
|---|---|---|---|
| 1 | 陈天石 | 创始人/自然人 | 28.3468% |
| 2 | 北京中科算源资产管理有限公司 | 国家股/国资 | 15.5736% |
| 3 | 北京艾溪科技中心(有限合伙) | 员工持股平台 | 7.2677% |
| 4 | 香港中央结算有限公司 | 外资 | 3.5044% |
| 5 | 张炜 | 创始人/自然人 | 1.1858% |
| 6 | 北京艾加溪科技中心(有限合伙) | 创始人/自然人 | 1.127% |
| 7 | 招商银行股份有限公司-华夏上证科创板50成份交易型开放式指数证券投资基金 | 投资机构 | 0.6441% |
| 8 | 中信证券股份有限公司-嘉实上证科创板芯片交易型开放式指数证券投资基金 | 投资机构 | 0.5455% |
| 9 | 中国工商银行股份有限公司-易方达上证科创板50成份交易型开放式指数证券投资基金 | 投资机构 | 0.3882% |
| 10 | 邱明静 | 创始人/自然人 | 0.3606% |
📈 融资全景分析
以下指标由本页逐轮数据自动计算，口径与逐轮明细一致；无法可靠解析的金额/日期一律留空，不做估算填充。
① 估值演进
| # | 轮次 | 时间 | 投后估值 | 较上轮 | 间隔 |
|---|---|---|---|---|---|
| 3 | A轮 | 2017 | 10.0亿美元 | — | — |
| 4 | B轮 | 2019-01 | 25.0亿美元 | +150% | 24 个月 |
「较上轮」按相邻两个有披露估值的轮次计算；部分轮次估值未披露或口径分歧，已在逐轮明细中标注，此处不做平滑。
② 融资节奏
融资跨度
117 个月
2016 → 2025-10-16
融资频率
0.6 轮/年
按有明确日期的事件计
最短间隔
2 个月
最长 51 个月
融资事件
6 笔
含战略投资与债务（债务单列标注）
已披露募资合计
58 亿
仅含明确金额且非「最高」口径的轮次
单轮最大
40 亿
币种同原披露
③ 投资方结构
| 逐轮披露投资方去重 | 20 家 |
| 连续加注（参与 ≥2 轮） | 5 家 |
| 资本属性分布 | 财务投资人 18 · 国家股/国资 1 · 创始人/自然人 1 |
| 投资方层级 | P0 2 · P1 3 · P2 15 |
连续加注方（数字 = 参与轮次数）：
元禾原点3 涌铧投资3 国投创业2 科大讯飞2 联想创投2
🎯 关键里程碑
融资之外的关键经营与产业化节点，用于判断估值跃迁的基本面支撑。
- 2016寒武纪 成立公司设立陈天石（中科院计算所研究员）、陈云霁（中科院计算所研究员），AI芯片学术奠基人
- 2025-10-16定向增发39.9亿人民币定向增发 333.49 万股，发行价 1,195.02 元，募资 39.85 亿元。
- 2023-04-13定向增发16.7亿人民币定向增发 1,380.60 万股，发行价 121.10 元，募资约 16.72 亿元（按发行价×股数计算）。
- 2019-01B轮B 轮金额未披露，投后估值 25 亿美元，为 IPO 前最后一轮。
- 2017A轮1.0亿美元A 轮融资 1 亿美元（国投创业领投），投后估值 10 亿美元。
- 2016-03天使轮1000万人民币千万级出资（注册资本口径：陈天石个人 63 万元、中科院算源 27 万元），投后估值未披露。
- 2016Pre-A轮Pre-A 轮金额与估值均未披露。
- 2020-07-20IPO 上市257.6亿人民币科创板上市：发行 4,010 万股，发行价 64.39 元，募资 25.82 亿元，发行市值 257.62 亿元。
🏢 公司与业务
寒武纪由中科院计算所孵化，是国内最早专注AI芯片的公司之一。思元系列覆盖云端训练/推理与边缘场景，配套NeuWare开发平台，作为A股AI芯片市值龙头承载国产大模型算力需求。
主营业务
云端/边缘/终端AI芯片（思元系列）与配套软件开发平台。面向大模型训练与推理提供国产算力，是国内AI芯片上市公司市值龙头。
| 项目 | 内容 |
|---|---|
| 所属行业 | AI芯片/GPU |
| 所属方向 | compute |
| 成立时间 | 2016 |
| 总部/地区 | 北京市海淀区中关村 |
| 创始人 | 陈天石、陈云霁 |
| 官网 | https://www.cambricon.com |
创始团队背景
陈天石（中科院计算所研究员）、陈云霁（中科院计算所研究员），AI芯片学术奠基人
📈 商业化进展
思元系列芯片（含Cambricon-1H8等）覆盖云边端；2025年底总市值一度达5773亿元，为A股AI芯片龙头；产品进入多家云厂商与智算中心，量产与产能持续爬坡（2026年营收指引曾引发市场关注）。
✨ 核心亮点
- A股AI芯片龙头，2025年底市值一度达5773亿元
- 思元系列云端/边缘/终端全覆盖
- NeuWare平台构建完整AI芯片软件栈
- 深度绑定国产大模型算力需求
🧩 产品矩阵（2 项）
| 产品/方案 | 品类 | 说明 |
|---|---|---|
| 思元(MLU)系列云端AI芯片 | AI芯片 | 寒武纪自研云端智能芯片系列（思元370、590等），面向大模型训练与推理的国产算力代表。 |
| 边缘端智能芯片及加速卡 | AI硬件/边缘AI | 寒武纪面向边缘计算场景的终端AI芯片与加速卡产品，服务智能驾驶与泛物联网推理需求。 |
📚 数据来源与口径说明
- 物界前沿公司库（robot_db）结构化收录，2026-09-11 快照
- 腾讯行情(总市值) 2026-09-14 08:00
- 东方财富 2026中报十大股东 https://emweb.securities.eastmoney.com/PC_HSF10/StockListeners/index?type=web&code=SH688256
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数据来源：腾讯行情(总市值) 2026-09-30 16:30 ｜ 汇率口径：USD 基准，CNY=6.8 / HKD=7.8 / EUR=1.08（固定汇率） ｜ 页面生成 2026-09-30 ｜ 本页为静态分析快照，动态数据以公司库实时接口为准。
数据口径：公开披露信息交叉整理，以物界前沿公司库收录为准返回公司简介 →